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更新于 2026-10-05

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公司自由现金流量(Free cash flow to firm),是可自由运用的现金流,是从营运来的现金流量扣减维持现有营运所需的资本支出和税金后之余额。企业可以用这些现金为公司的成长扩充,也可以作为发放股东股利,清偿负债或是预留下来备度过经济萧条期。与收益或净收入不同,自由现金流量是衡量盈利能力的指标,不包括损益表的非现金支出,包括设备和资产支出以及营运资本的变化。总之,自由现金流量是公司在不影响营运下可以自由使用的现金余额,也是衡量公司财务弹性的指标。

自由现金流量是以现金流量表第一段营运来源的现金流量为主;资本支出的数字,理论上是为维持企业竞争力所必须的资本支出,如机器的更新,新产能的投资等,对于外部的投资人与分析师而言,需要自行判断估计,估计的基础可以是历史纪录——现金流量表中的投资活动现金流量项下的固定资产增购,及公司对外发表的前景说明——如公司计划中的新厂或新生产线的投资规模与进度。

自由现金流量的成长可能预告著盈余的成长,当公司的营收成长,成本控制得宜,经营有效率等都是自由现金流量成长的关键,也代表公司营运的起飞;反之当公司的自由现金流量不足时,不仅丧失可能的投资机会,严重时可能被迫增加负债。也因此国外的投资分析师非常重视企业自由现金流量的分析,其重视程度不亚于每股盈余。

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雷𬙂祚(Lei雷),字介公。太湖(今属安徽)人。明朝政治人物。

明朝崇祯三年(1630年)庚午举人。崇祯十三年(1640年),举试教职,授刑部主事,时号“庚辰特用”。又拔擢为武德道兵备佥事。十五年,清军攻入山东,𬙂祚守德州。是年五月,雷𬙂祚劾范志完督师山东时纵兵淫掠,并赴京与其对质。崇祯十六年七月,崇祯在中左门召见群臣,亲审范志完,最后范遭诛杀。

崇祯十七年(1644年),雷𬙂祚与吕大器、姜曰广打算拥立潞王朱常淓。及福王朱由崧立,吕大器被逐,阮大铖把持朝政,借狂僧“大悲案”,罗列罪状,大兴党狱,搜捕东林党人,御史王懩因言:“斩百大悲,不如斩周镳、雷𬙂祚。”,最后雷𬙂祚、周镳被勒令自尽。

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石亨继承父职,因功升任宽河卫指挥佥事,善骑射。正统中累迁都督同知,充参将,辅佐朱冕镇守大同,后晋升都指挥使、都督佥事,接连击败兀良哈入侵。正统十四年,与都督佥事马麟巡侥塞外,并在箭豁山击败兀良哈,晋升都督同知。当时边将中首推杨洪、其次为石亨。同年秋,也先入侵,石亨与西宁侯宋瑛、武进伯朱冕等在阳和口大战而败,宋瑛、朱冕战死,石亨单骑奔还,后被降职,募兵以自效。

郕王监国时,兵部尚书于谦举荐,召回掌五军营,进右都督,后封武清伯。也先逼近京师时,命其与都督陶瑾等九位将领,分别守卫顺天府九门。其中正北的德胜门首当其冲,特命其镇守,于谦则担任监军。也先率先进攻彰义门,都督高礼等阻却;随后转到德胜门外,石亨听从于谦命令,设伏兵诱击,瓦剌死伤甚多。之后蒙古军转而围攻孙镗的西直门外,而石亨亲自率大军救援。双方相持五日,瓦剌撤军。京师保卫战获胜,论功石亨为多,晋升武清侯。

景泰元年,命佩镇朔大将军印,帅京军三万人,巡哨大同,并击溃地方入寇。同年秋,予世袭诰券,景帝易储后,加封太子太师。于谦设立团营,命石亨担任提督,仍然担任总兵官。景泰八年,石亨在榻前受命,见景帝病重,与张𫐄、曹吉祥等谋立明英宗。夺门之变后,明英宗复辟,石亨因首功,进封为忠国公,眷顾特异,言无不从。因夺门之变而获得官职者达四千余人,而此前两京官署,均被调换。之后其贪污受贿,势焰熏灼。

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