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更新于 2026-10-19

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夹层融资可以在运营公司层面或控股公司(也称为结构从属)层面进行。在控股公司结构中,由于没有业务,因此没有现金流,证券的结构从属关系和对运营公司现金股利的依赖会带来额外的风险,通常会带来更高的成本。由于公司现有的资本结构,这种方法最常采用。

在杠杆收购中,夹层资本与其他证券一起使用,以资助被收购公司的购买。通常,夹层资本将用于填补较便宜的融资形式(例如Senior debt、Second lien loan、垃圾债券)和股权之间的融资缺口。通常情况下,Financial sponsor会在转向夹层资本之前先耗尽其他资金来源。

金融赞助商将寻求在杠杆收购中使用夹层资本,以减少投入的资本金额;由于夹层贷款人的目标资本成本通常低于私募股权投资者,因此使用夹层资本可以提升私募股权公司的投资回报。此外,由于最低规模要求较高,Middle-market company可能无法进入高收益市场,因此需要灵活的私营夹层资本。

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* 《天使的翅膀》(2007年)作词作曲

* 2009年度娱乐星锐榜“十大星锐奖”

* 2009年度华语流行音乐榜“最佳音乐人奖”

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仿制品(skeuomorph;源于希腊语skeuos“容器、工具”与morphe“形态”)是指原有物件中某些必需的形式在新的设计中已不再必要,但新设计仍模仿旧有形式,以使新的外观让人感觉熟悉和亲切。这可以看作是技术领域中的路径依赖。

例如,原先的铜质1美分硬币于1982年改为锌芯,但表面仍旧镀铜。另外,在计算机图形用户界面中也经常模仿真实物件进行设计,1998年IBM模仿电话而拟定的设计方针RealThings便是这一潮流的早期代表之一。苹果公司以往在其操作系统的界面设计中也常用此手法,但从iOS 7以后完全以扁平、锐利及干净的设计取代。

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